第3回 キャッシュ・フロー計算書の典型的なパターンとその読み方
今回も前回に引き続き、「そこそこわかりやすい財務諸表」シリーズで、キャッシュ・フロー計算書について見てみたいと思います。
目次
0. この記事のポイント
1. キャッシュ・フロー計算書の典型的なパターン
キャッシュ・フロー計算書の基本的な内容は前回までにお伝えしました。
今回は、キャッシュ・フロー計算書の典型的なパターンを見ていきたいと思います。
2. まずは前回の復習
と、その前に前回の復習です。
前回見たキャッシュ・フロー計算書の活動区分ごとの内訳は、以下のようになっていました。
まず、営業活動によるCFが343億円のプラスでした。ちゃんと本業からCFを得ているということです。
また、投資活動によるCFも92億円のプラスでした。投資有価証券などの資産の売却を進める一方、あんまり設備投資はしてなかったので。
そして、財務活動によるCFは217億円のマイナスでした。営業CFが十分にあって、設備投資などが必要なわけではない（と読み取れる）ので、配当の支払いのほか、自社株買いもやってました。株主に資金を返還してるってことですね。
3. キャッシュ・フロー計算書のパターン化
この状況を分かりやすくまとめると、下図のようになります。
キャッシュ・フロー計算書は、こんな感じの大局的な視点で、パターンを把握しておくのが一番です。
細かなところは後で見ていけばいいので。
4. パターンごとのキャッシュ・フロー計算書の見方
といっても1つだけではイマイチなので、いくつかありがちなパターンとその適当な解釈を書いてみたいと思います。
ちなみに、これは『貸借対照表だけで会社の中身が８割わかる』という本に書いたものです。2012年のことなので、もう10年近く前ですけど、今でもお仕事でこういう図はよく使っています（海外子会社のCFの全体像を把握するときなど）。
(1) 営業CFがプラスのパターン
まず、営業活動によるCFがプラスのパターンが3つです。
3つ目がさっき見たパターンですね。「成熟企業」っぽいキャッシュ・フロー計算書でした。
(2) 営業CFがマイナスのパターン
次は、営業活動によるCFがマイナスのパターンです。
ちなみに、営業活動によるCFがマイナスというのは結構やばい状況です。いい意味の「やばい」ではなく、悪い意味の「やばい」です。頑張って事業を行って、そこから資金が流出している状況なので。
一般に、営業損益が赤字よりも、営業活動によるCFがマイナスのほうが深刻度が高いです。
それを前提に以下の3つのパターンをご覧ください。
3つ目はベンチャー企業をイメージして頂くといいと思います。
5. キャッシュ・フロー計算書の位置付け
これは何回もお伝えしていますが、キャッシュ・フロー計算書は、CFの総額（キャッシュの増減の大きさ）をとらえるためのものではなく、あくまでも活動区分ごとのCFの内訳を見るためのものです。
言い換えると、CF（資金収支）の観点から、事業活動の全体像を把握するためのものということですね。
なので、繰り返しになりますが、こんな感じで大局的に見るのがいいと思います。
で、気になったところだけ細かく見ていけばいいですよね。例えば、財務活動によるCFについていえば、以下のような感じです。
➡有利子負債を圧縮しているのかな？ それとも、自社株買いをやっているのかな？ 等々
➡結構自社株買いが多いな。株主に資金を返還してるってことか。
今日はここまでです。次回は、キャッシュ・フロー計算書に関する記事をまとめて、おしまいにしたいと思います。
では、では。
佐和 周（公認会計士・税理士）
現 有限責任 あずさ監査法人、KPMG税理士法人を経て、佐和公認会計士事務所を開設。専門は海外子会社管理・財務DD・国際税務など。東京大学経済学部卒業、英国ケンブリッジ大学経営大学院（Cambridge Judge Business School) 首席修了 (MBA)。詳細なプロフィールはこちら。
